比特币（BTC）价格在重新站上6.5万美元后，多头与空头之间展开激烈博弈。链上数据显示，当前尚未出现强劲且持续的买盘需求来支撑趋势反转。
来源：CryptoQuant
8月5日，当比特币逼近6.5万美元时，中心化交易所币安上的主动买入量出现飙升。然而，这一买盘规模不足以突破上方密集的限价卖单。在吸收了这一波买需之后，买方力量衰竭，过去48小时内价格一度回落至6.4万美元附近。
6.5万至6.7万美元区域将成为决定下一轮行情方向的关键。那么，需要什么条件才能为比特币价格带来看涨基调？
来源：Farside Investors
现货ETF资金流向在过去四个交易日均保持正向。自8月3日以来，ETF累计净流入达到7.636亿美元。这对试图突破6.5万美元供应区的多头而言，似乎是令人鼓舞的信号。
AMBCrypto此前曾报道，长期持有者（HODLer）正在积累，但可能需要新的资本流入来催化BTC的进一步上行。与此同时，当前熊市周期也存在再下探一步的空间。
来源：Axel Adler Jr.
长期持有者花费产出利润率（LTH SOPR）用于衡量长期持有者代币是否以盈利状态移动。其7日移动平均值为0.92，意味着这些代币平均处于亏损移动状态。若该指标继续跌向0.7或更低，则将表明长期持有者正在形成强大的抛售压力。
来源：Axel Adler Jr.
截至发稿时，比特币价格较长期持有者成本基础（4.93万美元）高出30%，但仍比短期持有者成本基础（6.75万美元）低5%。这再次凸显出6.5万至6.7万美元区域作为关键供应区的重要性。若价格突破6.75万美元，同时LTH SOPR回升至1以上，则可能标志着潜在趋势转变。
当前趋势是否仍然坚定看空？
来源：BTC/USDT on TradingView
截止发稿，比特币1日图上的摆动结构仍呈看跌态势。当前的反弹甚至尚未触及50%回撤位（7.03万美元）。即便反弹至7.75万至8.28万美元区间，整体看跌摆动结构仍将保持。投资者或可选择等待8.28万美元被突破，并等待资金流与链上信号恢复，再将其长期偏见转为看涨。
来源：BTC/USDT on TradingView
短期来看，比特币价格也维持着看跌倾向。6月中旬形成的6.73万美元摆动高点需要被突破，才能给波段交易者提供做多理由。7月在6.0万至6.65万美元之间的横盘走势，仅仅意味着此前看跌趋势的延续。6.7万美元瓶颈必须被打破，才能转变这一叙事。
最终总结
6.73万美元和8.28万美元的摆动水平将成为未来几周决定比特币价格方向的关键。当前价格仍比长期持有者成本基础高出30%，而市场压力主要影响的是长期持有者中成本较高的部分。