数字资产行业的商业模式正日益向传统金融基础设施靠拢，稳定币储备、代币化货币市场基金以及链上抵押品已成为核心收入驱动力。本周的几大热点事件集中展现了这一融合趋势。
贝莱德推出了两只代币化货币市场产品，旨在帮助稳定币发行方满足美国《GENIUS Act》下的储备要求。其中一只基金将其现有国债流动性策略的份额在以太坊上进行代币化，另一只则是多链机构级工具，可自动再投资收益。此举进一步加深了贝莱德在代币化国债市场中的布局，其旗下BUIDL基金已成为该领域规模最大的同类产品。
RedStone的一份报告显示，代币化黄金在近期黄金大幅抛售中表现坚韧，但DeFi借贷的采用仍然有限。2026年第一季度现货交易额达到907亿美元，但Tether Gold和PAX Gold在Aave v3和Morpho上用作抵押品的金额仅为约6300万美元，占两者合计42亿美元市值的1.5%。3月23日，在黄金一周内下跌10%的情况下，Aave处理了最大规模的XAUT清算集群，未发生中断。
与特朗普关联的American Bitcoin报告称，第二季度产量创下932 BTC的纪录，推动挖矿收入增长8%至6700万美元。该公司净亏损为5720万美元，较第一季度的8180万美元亏损有所收窄。其近期完成了1拆15的反向股票分割以维持纳斯达克上市资格，并已质押约3090枚BTC作为设备购买协议的抵押品。
Tether在第二季度实现了15亿美元的经营净利，主要受其美国国债持仓利息驱动。截至6月30日，其储备缓冲为41.1亿美元，USDT流通量升至1846亿美元，保持全球稳定币市场60%以上的份额。
这些动态表明，区块链的下一阶段可能更多地由金融基础设施塑造，而不仅仅依赖数字资产本身。