摩根大通（NYSE:JPM）近日发布报告警告称，随着交易所交易基金（ETF）资金流入放缓，Hyperliquid的市场份额正面临来自美国受监管平台的日益增长的竞争压力。
由董事总经理Nikolaos Panigirtzoglou领导的分析师团队在报告中指出，HYPE ETF的资金流入在5月和6月创下占管理资产比例的历史新高后，于7月和8月陷入停滞。而更广泛的加密ETF市场则呈现相反趋势：比特币（BTC）和以太坊（ETH）ETF在5月和6月录得大量流出，随后在7月和8月恢复小幅流入。
摩根大通表示，追踪ETF资金流向以及Hyperliquid的交易和预测市场份额，将成为未来评估HYPE前景的关键变量。该银行指出了两大主要威胁：
首先，美国受监管的加密货币永续合约平台的兴起，可能将流动性从离岸和去中心化交易场所抽离。去中心化平台还面临无牌衍生品活动、KYC和反洗钱（AML）控制有限、操纵风险以及消费者保护较弱等担忧。
其次，预测市场竞争正在加剧。Hyperliquid于5月推出了其预测市场风格合约Outcomes，进入了一个拥挤的赛道。分析师写道：“我们认为去中心化平台（如Hyperliquid）的市场份额面临重大挑战。”并补充道：“Hyperliquid是否最终能在市值上超越Solana和XRP等其他代币，仍有待观察。”
目前，HYPE是企业加密 treasury 中持有的第四大资产，仅次于比特币、以太坊和Solana。Solana、XRP和Hyperliquid的ETF各自持有20亿至30亿美元的管理资产，使HYPE在规模上具有竞争力，但在势头方面不及对手。
价格表现方面，截至发稿时，HYPE周四下跌1.5%。