在经历了7月的上涨后，加密市场于8月在地缘政治与宏观经济紧张局势中开局。然而，近期链上信号显示，聪明钱正在主要加密货币上进行悄悄布局。CryptoQuant数据指出，大型持有者正在比特币（BTC）、以太坊（ETH）和瑞波币（XRP）价格接近或低于其实现价格时持续加仓。该机构认为，这一购买行为是市场下行进入最后阶段的迹象。
全球市场表现领先，而比特币则陷入停滞。股市在8月初创下新高，但比特币维持在64,700美元附近，仅较一周前上涨1.5%。
在平稳的价格表象之下，最大规模的钱包地址仍在持续买入。比特币巨鲸余额（不含交易所和矿池）已攀升至约306万枚BTC，但仍低于2025年牛市峰值约323万枚的水平，这意味着还有进一步积累的空间。
以太坊呈现更为明显的同类趋势。持有超过10万枚ETH的钱包自2025年年中以来增持了约180万枚ETH，增幅接近70%。与此同时，持有1000至1万枚ETH的群体将其持仓从1月的1560万枚缩减至1290万枚。XRP方面，订单规模仍处于“巨鲸”区间，代币在1美元附近维持区间震荡，表明市场在吸收卖压而非激进买入。BeInCrypto还指出，XRP流入币安的数量已降至历史低点。
综合链上数据，巨鲸正将当前时期视为积累机会。除了大型持有者购买外，采用指标也在改善。主流加密货币的持有者数量持续攀升，进一步印证了即便市场情绪谨慎，网络参与度仍在扩大。CryptoQuant还指出，估值正接近历史低估区域。比特币和XRP仍接近其实现价格，分别为52,900美元和0.75美元左右。以太坊显得更加折价，交易价格远低于约2,450美元的实现价格。该机构表示，此类情况意味着“熊市后期区域”。其他信号也表明熊市可能正接近最后阶段。
虽然巨鲸积累降低了抛售压力，但这并不能确认市场底部已经形成。CryptoQuant强调，在市场反转之前，价格仍有可能进一步下跌。报告称：“风险回报比已显著改善，但并未完全去风险。随着大型持有者积累，下行压力降低，这标志着熊市进入最后阶段——但从纯估值角度看，在确认底部之前，仍存在进一步下行空间。”其他分析师也表达了类似看法。Glassnode将当前底部条件描述为“正在集结但未完成”。该机构写道：“底部信号正在通过无聊而非投降的方式集结；仍低于此前每轮熊市的低点水平。”
目前，巨鲸正在买入市场尚未回报的弱势。