近期，标普500指数持续刷新历史新高，然而比特币却陷入区间震荡。专家警告称，历史中期选举年模式可能仍会在夏末或秋季引发股市回调，进而拖累比特币下行。
美联储与美债收益率或触发回调
分析师Benjamin Cowen在8月5日的播客中指出，标普500指数升至约7750点，与此前美国中期选举年的走势一致——股市通常在8月或9月之前持续创下新高，随后进入显著回调。Cowen认为，股市可能还会保持数周牛市，但预计从8月中旬到9月回调风险将逐渐加大。
他将美联储9月16日的会议视为潜在催化剂。如果美联储加息，可能因释放宽松周期结束的信号而打压风险资产；但如果维持利率不变，在通胀仍高企且长期美债收益率持续攀升的情况下，市场也可能出现波动。此外，美元持续走强可能在下半年对股市和加密货币形成额外阻力。
对比特币的影响
Cowen主要关注标普500指数，以推断比特币何时可能形成市场周期底部。他表示，从历史来看，比特币在之前中期选举年的第二次主要股市回调期间达到最终熊市低点。例如2018年，比特币在大多数时间维持在6000美元附近支撑位，直到股市进入第二次回调后才跌破该水平，最终下跌约48%，而当时标普500指数仅略低于此前的年度低点。
Cowen认为，类似但可能波动性较小的结构可能在2026年形成。如果标普500指数出现更深跌幅，比特币可能失守60000美元支撑位，并在今年晚些时候确立最终周期低点。
下一轮牛市尚未确认
另一分析师Trader Mayne在独立播客中同样认为，尽管风险情绪改善且股市创纪录，但加密货币的下一轮牛市尚未得到确认。比特币近两个月一直维持在约10000美元的区间内，并持续测试下降趋势线。若出现决定性突破，比特币可能升至67000至70000美元区间。但Mayne希望看到高时间框架收盘价持续站上这些水平，才将其视为真正的趋势反转。
Mayne指出，如果未能突破下降趋势，比特币可能回到区间低点。即使出现20%至30%的反弹，也未必确认底部形成，因为仍可能形成另一个更低高点后再出现最终下跌。他预计投资者可能在9月和10月获得更多积累比特币的机会，这与他对四年周期的解读一致。
以太坊近期扫过低点，相对强度略好于比特币。与此同时，Solana仍接近2月份以来的价格水平，贴近周线需求区。主流加密货币缺乏持续进展，与美国股市创纪录新高形成鲜明对比。
