自2012年以来，标普500指数首次突破了其相对于比特币的200周移动平均线，结束了比特币连续14年跑赢股票市场的历史。这一交叉信号同时也出现在纳斯达克与比特币的比率中，标志着这两类资产相对表现发生了历史性转变。
据CoinDesk报道，比特币自2010年以来一直保持对股票市场的相对优势，但如今购买标普500指数仅需约0.12枚比特币，而2012年这一数字超过300枚比特币。此前股票短暂跑赢比特币的情况均迅速逆转，但此次持续性的突破表明，比特币大幅跑赢股票的时期可能正在消退。这挑战了比特币作为卓越价值存储工具的叙事，也对前几轮周期中激进的比特币价格目标构成压力。
另一种更具建设性的解读是，比特币正在走向成熟。暴涨行情通常出现在市值较小、流动性较差的资产中，但随着比特币市值突破万亿美元，以及ETF、期权和期货等衍生品的普及，此类极端行情已难以再现。
美股创历史新高，比特币表现停滞
周二，标普500指数首次突破7700点，推动美股市值总量超过70万亿美元。同时，纳斯达克指数、道琼斯工业平均指数和罗素2000指数也在同一交易日刷新历史高点。交易员Mayne在The Order Book Show直播中表示，部分上涨动力来自Leopold Aschenbrenner旗下Situational Awareness基金被迫平仓。
比特币当前市场位置
近两个月来，比特币一直在约10000美元的区间内震荡，而股市不断创出新高。Mayne将此现象解读为加密牛市周期尚未开始的信号。他正在等待确认的技术突破后才转为看涨，其首个上行目标位为70000美元。
利率预期同样出现变化。根据Polymarket和CME数据，市场对美联储12月维持利率不变的概率预期已从此前的60%以上降至约43%。另外，有报道称美国干预汇市以支撑日元，这引发了对日元套利交易平仓的担忧，可能推高美国利率。
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