据 CryptoQuant 数据显示，Uniswap 治理代币 UNI 近期迎来五年来最快的巨鲸积累速度。大型持有者正以创纪录的水平将代币从币安转移至链上钱包，表明尽管 UNI 目前价格远低于 2021 年高点，市场仍以积累而非恐慌抛售为主。
巨鲸提币量创五年新高
CryptoQuant 数据显示，币安每日十大巨鲸提币地址平均转出超过 7,200 枚 UNI，部分单日提币量甚至超过 10,000 枚。这一月度流出规模创下与 Uniswap 治理代币相关的五年最高纪录。该趋势与本月早些时候比特币巨鲸逢低买入的操作相似，大额持有者更倾向于在回调中积累，而非追涨。
不过，UNI 的情况略有不同，目前代币价格仍较 2021 年 5 月 3 日创下的历史最高价 44.92 美元下跌超过 91%。UNI 最新价格约为 3.96 美元，24 小时涨幅 1.71%，市值约 24.7 亿美元，位居加密货币市值排名第 38 位。从历史经验看，交易所流出量增加通常意味着抛售压力减弱，为后续价格回升创造条件。
手续费扩张推动生态采用
根据 BeInCrypto 价格数据，UNI 于 7 月中旬从约 3.50 美元一路攀升，至 8 月 1 日触及 90 日高点 4.70 美元以上，随后回落至 3.96 美元。本轮上涨恰逢 Uniswap 治理投票将费用与销毁机制扩展至 v4 交易池。该投票基于 2025 年 12 月批准的 UNIfication 提案，将 v4 交易手续费收入用于回购并销毁 UNI，以强化既有的通缩机制。此前该机制已在 11 条区块链网络上的 v2 和 v3 池中生效。
另一项于 7 月中旬公布的投票决定将同样的费用与销毁机制扩展至 Robinhood 链——由交易平台 Robinhood 构建的区块链网络。这一并行部署为 UNI 的销毁提供了额外的收入流，而不仅仅依赖 v4 扩容。
Santiment 链上数据显示，在价格上涨前后，与 Uniswap 互动的新地址数大约翻倍至 582 个。7 月 30 日单日超过 10 万美元的巨鲸交易笔数上升至 142 笔。这一激增表明，推动 UNI 上涨的核心动力是手续费扩张带来的实际采用，而并非单纯的价格投机。
本月巨鲸积累并非 Uniswap 独有。此前 Tether Gold 也曾出现巨鲸流出激增，大额持有者在价格变动前将资产从交易所转出。与此同时，今年夏初 UNI 的技术面显示，代币在当前价格上方仍存在阻力。未来这一流出步伐能否在 8 月之后持续，将取决于手续费扩展带来的实际销毁量。因此，持续的用户采用，而非单纯的价格表现，可能最终决定巨鲸的积累时长。随着费用机制覆盖 v4 池和 Robinhood 链，交易者将密切关注 UNI 流出量能否保持高位。