以太坊研究人员提出一项新的发行模型提案，计划逐步销毁验证者奖励，并在质押量达到ETH总供应量约50%时，将奖励降至零。该提案编号为EIP-8361，目前仍处于社区审查阶段，尚未获批纳入任何网络升级。
根据提案，EIP-8361将随着以太坊质押比例的增加，销毁越来越多的验证者奖励。当质押量接近6025万枚ETH（约为当前供应量的一半）时，奖励销毁率将达到100%。CoinMarketCap数据显示，以太坊当前流通供应量约为1.2068亿枚，因此该阈值约等于总供应量的50%。届时，验证者将不再获得共识层发行奖励，但仍可通过交易优先费和最大可提取价值（MEV）等其他渠道获得收入。
提案作者Jérôme de Tychey、Justin Drake、dapplion、pintail、pa7x1和Ladislaus von Daniels指出，现行发行曲线即使在几乎所有ETH都被质押的情况下，仍会提供约1.5%的收益率，这种“收益下限”使得增发机制缺乏停止鼓励更多质押的临界点。EIP-8361所提议的“锥形发行销毁”机制，将让年度ETH发行量在质押比例达到约20%时达到峰值（约占总供应量的0.5%），随后随质押量增加而下降，直至在50%阈值附近归零。
目前以太坊的质押比例已超过总供应量的三分之一。提案估算，如果按现有奖励结构持续需求增长，到2028年1月，质押量可能超过7000万枚ETH。
为了减少对验证者收益的冲击，研究人员建议设置18个月的过渡期，而非立即应用最终奖励曲线。过渡期内，以太坊的基础奖励系数将先从64升至128，再逐步回落至当前水平。这一临时调整旨在让验证者初期收益率保持在现有范围附近，直到锥形销毁机制产生更明显约束效果。
对于美国验证者和质押服务商而言，如果该提案最终被纳入网络升级，可能改变运营以太坊基础设施的经济模型。较低的发行奖励或影响预期回报，但提案本身并不会改变美国对质押的税收或证券相关法规。
此外，该提案紧随着crypto.news在6月报道的另一项以太坊研究计划。后者名为“验证者重定向收入”，允许验证者将其质押收入的0%至10%用于生态资助，当51%的验证者支持大于零的重定向率时，贡献将变为强制。该提案作者认为，共同资助有助于为以太坊的研究、安全和公共工具提供资金。
EIP-8361目前仍是草稿，不会自动改变以太坊的货币政策。它必须经过技术审查、社区讨论和开发者协调，才有可能被考虑加入未来的网络升级。该提案已引发一些担忧，例如收益率波动可能影响独立验证者、机构质押业务以及基于质押ETH构建的去中心化金融策略。
截至发稿时，ETH价格暂未因该提案出现明显反应。CoinMarketCap数据显示，ETH报约1878美元，24小时内上涨约0.5%，交易量约为78.6亿美元。