以太坊研究人员近日提出一项新的发行模型提案EIP-8361，旨在通过逐步削减共识层质押奖励来减缓网络长期通胀压力。该提案的核心机制是引入“锥形发行燃烧”（tapered issuance burn），随着质押中的ETH总量增加，自动燃烧越来越多新发行的验证者奖励，而非将其分配给质押者。
根据提案草案，以太坊仍将沿用现有发行公式计算验证者奖励，但会依照质押参与率动态调整燃烧比例。当质押比例达到约总供应量的50%时，燃烧量将完全抵消履行正常性能要求的验证者所获得的共识层奖励。不过，这并不意味着验证者将失去全部收入——优先交易费（priority fees）和最大可提取价值（MEV）收入不受影响，验证者仍可获得协议共识发行之外的额外收益。
按照当前以太坊约33%的质押比例估算，若该提案被采纳，永久性共识层收益率将从约2.6%下降至1.2%。为避免市场剧烈波动，该变化将在约18个月内逐步实施，使质押奖励平稳递减。
支持者认为该提案能有效减少新增ETH进入流通，同时降低非质押持有者的稀释风险。然而，提案也带来一定权衡：较低的共识奖励可能削弱流动性质押协议及质押ETH投资产品的吸引力，因为这些产品的底层收益率将下降，即使协议费和管理费保持不变。对验证者参与意愿的影响尚不明确，部分运营商可能认为降低后的奖励无法覆盖基础设施成本、流动性约束和罚没风险。尤其对单独质押者（solo stakers）压力更大，他们通常比大型质押提供商承担更高的运营成本，而后者可将开支分摊至数千个验证者。
另一潜在后果是，MEV在验证者收入中的占比将上升，这可能进一步放大拥有复杂区块构建基础设施的运营商的优势。
截至目前，EIP-8361尚未获得以太坊官方批准，仍是一份开放草案，未合并至以太坊官方EIP仓库。一个单独的“纳入提案”（PFI）已请求在计划中的Hegotá升级中考虑该变更，但该请求仍在审查中。早期讨论已对审查期是否足以应对如此重大的货币政策调整提出质疑。
总体而言，EIP-8361建议通过随质押参与率增加而燃烧更多新发行ETH的方式，逐步削减以太坊共识层质押奖励。该提案旨在降低长期ETH发行量，但若最终被采纳，也可能重塑验证者经济模型，并使小型质押运营商面临更大压力。