尽管Bitmine Immersion Technologies本周再度增持10,399枚以太坊，并同步回购450万股自家股票，但市场对公司未实现亏损的担忧仍占据上风，BMNR股价周五回落至17美元附近，日内跌幅约1.3%。
据公司披露，本次增持使其以太坊总持仓达到5,797,813枚，约占以太坊流通供应量的4.8%。此前一周，Bitmine已购入9,946枚ETH，两周内累计新增超过20,000枚ETH。公司董事长Tom Lee表示，以太坊7月相对美国科技股表现强劲，跑赢纳斯达克100指数25个百分点，为2025年7月以来最大幅度的月度领先。他补充称，ETH从2025年7月的2,375美元升至次月月末的4,057美元，但历史表现不代表未来收益。
尽管加密货币市场整体低迷，Bitmine仍坚持积累策略，但账面浮亏规模不容忽视。据DropsTab估算，该公司以太坊持仓的未实现亏损约为88亿美元。与此同时，Bitmine已将约4,917,189枚ETH（占持仓近85%）投入质押，按当前估值计算价值约92亿美元，预计每年可产生约2.47亿美元的质押收入。不过，该收入会随质押收益率、验证节点表现及ETH市场价格波动。
BMNR投资者需面对多重风险，包括以太坊价格波动、公司成本基础、资本筹集带来的稀释，以及大规模质押相关的运营风险。与现货以太坊ETF不同，BMNR股票还附加了企业管理、融资和资本配置等不确定性。
在回购方面，Bitmine已连续第三周执行股票回购计划，本周买入450万股普通股，累计回购超过1,600万股。管理层认为BMNR当前估值相对于公司资产和长期以太坊策略具有吸引力。公司指出，历史上当ETH月度表现大幅领先QQQ信托后，次月BMNR往往跑赢ETH，但这仅为历史观察，并非未来回报保证。
技术面上，BMNR周三收于17.06美元，盘中高点17.23美元，低点16.63美元。
当前股价正测试61.8%斐波那契回撤位17.15美元，该位置构成短期阻力。若日线收盘有效突破，上方目标看18.49美元（50%回撤位）和19.82美元，进一步则指向21.48美元。下方支撑方面，BMNR仍守在自6月低点12.81美元以来的上升趋势线上方，但上行动能略显不足。Aroon指标读数分别为64.29%和21.43%，显示近期反弹尝试占优，但平均趋向指数仅为18.04，低于20阈值，表明当前趋势强度依然偏弱。若股价在17.15美元附近受阻，可能回撤至趋势线支撑16美元附近，更强支撑位于78.6%斐波那契位15.24美元，一旦失守，将削弱反弹结构并增加回落至12.81美元的风险。
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