周一，比特币（BTC）价格小幅下滑，投资者将目光从AI驱动的乐观情绪转向日益增长的风险资产威胁：全球流动性收紧。尽管对Coldcard钱包漏洞的担忧以及周五现货比特币交易所交易基金（ETF）的资金流出打压了市场情绪，但Bitunix分析师认为，真正的危险在于别处。
Bitunix分析师Dean Chen表示，债券收益率上升、市场对美联储抗通胀信誉的信心减弱，以及日元套利交易可能平仓，在未来几个月对比特币涨势构成的威胁远比AI本身更大。
AI不再是主要风险因素
Chen指出，微软（MSFT）、谷歌（GOOG）和亚马逊（AMZN）的强劲表现推动了半导体股反弹，同时韩国半导体出口同比飙升近180%，KOSPI指数创下史上最大单日涨幅。市场并未质疑AI的长期增长故事，Chen表示，投资者更担心“AI投资能否带来可持续的收入增长”。
债券收益率上升施压风险资产
分析师称，市场对美联储抗通胀信誉的信心正受到压力，投资者要求更高的风险溢价。他援引长期美国国债收益率触及多年高位，并表示随着通胀上升，即使美联储决定维持利率不变，更高的贴现率也可能对科技股和加密货币的估值造成压力。“尽管美联储维持利率不变，但三位官员公开支持加息，”Chen表示。
日元套利交易为何重要
分析师表示，日本和美国可能正在联手支撑日元，这可能加速日元套利交易的终结，并减少全球流动性最大的来源之一。历史上，日本一直是套利交易资金的最大来源之一。日元套利交易是一种投资者以低利率借入日元，然后投资于美国股票、债券或加密货币等高收益资产的投资策略。当日元升值或日本利率上升时，投资者平仓这些交易往往会导致全球风险资产遭到抛售。
分析师表示，如果政策制定者继续干预以抑制日元贬值，投资者可能开始平仓日元融资头寸，从而导致全球流动性状况收紧。在Stocktwits上，一位用户表示，美国财政部和日本财政部可能进一步削弱美元。从历史上看，美元走弱对比特币有利。比特币价格在过去24小时内下跌0.7%。在Stocktwits上，过去一天BTC的散户情绪仍处于“看跌”区域。然而，在过去7天里，该平台上关于这一顶级加密货币的讨论量上升了超过52%。
AI财报仍受关注
Bitunix分析师Dean Chen表示，投资者将密切关注本周的ISM制造业和服务业调查、JOLTS职位空缺、ADP就业报告、非农就业数据以及Palantir（PLTR）、AMD（AMD）和SpaceX（SPCX）等公司的财报，以寻找AI投资实力和整体经济的线索。
美伊冲突：地缘政治风险层
然而，比特币的命运不仅取决于美联储和日本央行的利率决定，也取决于地缘政治气候。Chen表示，尽管美国和伊朗之间的谈判取得了一些进展，但在霍尔木兹海峡问题上尚未达成持久协议。周日，美国总统唐纳德·特朗普取消了针对伊朗的打击，称美国“掌握”着本可能成为“大规模攻击”的行动，但该行动仍可能“随时”发生。与此同时，伊朗和以色列内部都没有改变立场，也没有达成可能影响能源供应的解决方案。Chen写道，只要全球能源运输存在不确定性，美联储就可能对通胀风险保持敏感，尤其是如果能源成本上升开始传导至更广泛的消费者价格。