以太坊（ETH）在刚刚过去的7月交出了一份亮眼成绩单——单月涨幅达到20.3%，创下过去一年来的最强月度表现。这一波反弹帮助ETH收复了6月21.8%跌幅中的大部分失地，也为经历上半年艰难行情的市场注入了信心。
然而，这一涨幅却与历史走势形成鲜明对比。数据显示，ETH在7月的平均回报率为10.7%，但月度中位数实际为负值。这意味着2026年7月的表现远好于典型的7月，显得尤为特殊。
即便如此，此次反弹并未完全抹去6月的损失。ETH进入8月时仍低于近期高点，且正面临新的考验。
现货ETF需求助推7月反弹
7月的部分复苏受益于现货ETF的强劲需求。多数交易日录得净流入，表明大型玩家的兴趣依然活跃，即便ETH多次出现短期回调。
截至7月末，每日净流入量达到1329万美元，以太坊现货ETF总资产管理规模约为105.2亿美元。尽管期间有少数交易日出现大规模流出，但买盘在回调后迅速回归，显示出一定韧性。
ETH进入8月：跌破1900美元
尽管有涨幅和资金流入支撑，以太坊在7月底仍承压。价格滑落至1900美元下方，RSI指标降至52.25，表明买入力道偏弱，但尚未完全转入看跌区域。
衍生品交易活动同样降温。以太坊聚合未平仓合约从此前高点回落至约114.6亿美元，显示交易者正在减少敞口。资金费率维持在0.0024%的正向水平，但多头占据的优势已十分有限。
现在的关键问题在于：ETH能否率先收复1900美元关口，再向2000美元发起冲击？在此之前，横盘整理甚至更大幅度的回调都有可能发生。
总体而言，以太坊7月上涨20.3%，为一年来最佳月度表现。但这枚主流山寨币如今带着低于1900美元的姿态进入8月，2000美元的目标仍充满不确定性。